2023年石化行业迎来投产大年，中国经济稳步恢复。外围经济低迷，地缘矛盾加剧及石油价格波动频繁，虽有部分本土产品出口量冲上新高，但海外低价化工品不断冲击国内市场。供需错配问题升级，石化行业利润再探新低。2024年预计石油化工品的价格将偏强运行，利润或逐渐得到恢复。
2023年中国石油化工品市场行情整体偏弱运行，其中国际原油WTI年均价下跌18%，有机化工指数下跌9%。重点跟进的42类石油化工品，年均价上涨的仅2个品目，占比5%。年均价下跌多达40个品目，占比95%。上涨品目分别是：丙酮(12%)、辛醇(1%)；下跌TOP前五的品目分别是：石油焦(-50%)、丙烯酸(-38%)、EVA(-37%)、双酚A(-31%)、苯酚(-23%)。上半年，欧美加息风险导致商品市场整体疲软，石化产品价格跌幅较大。下半年伴随宏观预期改善、原油价格上涨和阶段性供给收缩，石化产品价格出现了显著反弹。然而，随后能源价格下跌和需求端持续弱复苏使得市场在反弹结束后从9月中旬开始再次进入下滑通道，持续到12月末。
2024年石油火星电竞 火星电竞官网化工市场预计偏强运行，行业利润或逐渐修复。主要影响逻辑在于外需偏弱内需稳步恢复，虽然国内炼化扩能供应压力不减，但国际原油高成本支撑，石油化工品市场依附宏观提振、原油支撑因素较强，整体行情偏强整理概率较大。
全球经济增长放缓，宏观环境偏空。2024年海外加息周期逐渐收尾，但由于火星电竞平台 火星电竞官方入口全球通胀粘性较高，欧美或长期维持高利率水平，这将导致其经济增长速度在一定程度上减缓。在此背景下，降息交易需要等待更明确的经济下行信号，短期内很难出现流火星电竞平台 火星电竞官方入口动性拐点，2024年上半年经济复苏预期缓慢。IMF发布最新一期《世界经济展望》中提出预计2024年全球经济增速为2.9%，当前全球经济正在过去几年的严重冲击中持续复苏，但复苏进程缓慢且不均衡，全球各经济体间经济增速出现分化，整体宏观环境对石油化工市场形成偏空影响。
2024年原油作为成本端，价格或维持高位运行。2024年原油供需将逐步从短缺转为过剩，原油库存也将从低位开始补库。在原油库存仍在低位的状态下，油价运行中枢仍将维持高位。原油价格受多种因素制约，其中宏观经济以及货币政策对原油的影响同样不容小觑。一方面，对于宏观经济周期而言，目前欧美的经济已经基本处于滞涨末期到衰退初期的过渡阶段，而中国已经处于复苏阶段，随着美联储结束加息，宏观对油市的下行压力将持续减轻；另一方面，对于产业周期而言，供应端实际是资本开支和开采产能的周期，需求端实际和经济周期相匹配。资本投资相对不足，导致新增开采产能不足。在面对油价上涨时，供应端的弹性和空间是较小的，对于需求而言，虽然经济周期已经逐步进入衰退，但是后续宽松的货币政策将促使经济稳步复苏，需求的刚需特点决定了原油价格的韧性。在综合宏观经济周期和产业周期之后，
预计，在未来2024年原油市场很可能继续呈现高位运行的特点，上半年偏弱下半年偏强，前低后高，美原油主流波动区间在85-90美元/桶之间。国际原油高位运行对石油化工品成本支撑较强。
大炼化扩能加速，化工品市场供应过剩压力增加。2023年是化工行业投产大年，40类化工品产能平均增长15%，过去五年平均增速仅12%。2024年石化行业仍维持10%左右的高扩能增长，其中炼油板块沥青、芳烃板块苯乙烯及3S，烯烃板块环氧丙烷、烯烃(聚烯烃)、辛醇、丙烯腈扩能明显。酚酮板块产能增长较快的是环氧树脂、双酚A。需求增长来看，油品类石脑油、液化石油气预计需求增长达到7%-8%，芳烃类二甲苯、ABS需增长明显。烯烃类丙烯、乙烯、丙烯腈需求增速较为突出。酚酮产业链双酚A、苯酚、MMA需求增速预计达到11%-12%。综合供需变化来看，2024年供需矛盾预计增加的品目以环氧丙烷最为突出，其次是ABS、PS、辛醇、环氧树脂等行业，因新产能投放速度快于需求增长速度，上述行业供需矛盾预期增加，对市场价格形成偏空影响。分板块来看，芳烃板块因扩能主要集中在中下游产品，而烯烃板块扩能基本上下游同步，因此2024年芳烃板块利润修复力度预计强于烯烃板块。
国内经济稳步恢复，终端需求对化工品消费量逐渐提升。政府推出的稳增长政策将进一步推动经济修复的速度，但由于经济复苏的不平衡性和差异性，不同细分领域的化工品需求表现可能会有所分化。家电和汽车行业增长速度可能会有所放缓。2023年政策密集出台推动行业高增长，但需求可能存在一定程度的透支现象。在经济恢复仍面临较大压力的背景下，基建投资预计保持正增长。房地产市场预计竣工和新开工仍将呈现分化，新开工降幅可能收窄，前端地产商品的消费需求增长仍面临压力，但后端家装、家具消费有望增长。外需方面或先弱后强。上半年外需仍存在回落的风险，预计下半年伴随美国补库周期，利率降低对于消费的支撑，出口有望逐步回暖。
12月，中央经济工作会议明确2024年政策方向，一是强调经济持续稳步向好的趋势不变，为房地产的恢复提供基础性支撑；二是强调要积极稳妥化解房地产的风险；三是指出房地产为风险化解的重点区域，金融对房企的支撑力度需加强；四是要加快发展房地产的发展新模式。相关政策的发布为2024年房地产的发展奠定基石，“先破后立”的政府基调利好房地产行业的发展。
展望2024年，房地产市场的是否复苏与消费者预期息息相关，与此同时，供求两端的政策方面仍存在一定发挥空间。预计“三大工程”将成为未来政策发力的主要方向，会对2024年稳投资起到关键性作用。然而，受到土地缩量、现有存量高等因素的影响，新房企的开工率预计将继续下行。房地企新开工面积代表的是未来需求，未来需求偏弱将导致地产前端商品需求不足。总的来看，在相关政策的大力扶持下，2024年进一步稳定房地产市场对于宏观经济的发展显得尤为重要。
国家发展改革委牵头会同相关部门共同修订形成《产业结构调整指导目录(2024年本)》中进一步对纺织行业的产业结构进行调整，对经济发展具有促进作用的技术、装备、产品进行鼓励；对技术落后且无发展空间的技术及产品进行限制；对违法违规且对于污染落后的技术与产品进行淘汰。
2024年中国纺织业预期向好发展，主要原因在于中国的纺织行业与国民经济相挂钩。在当前国内经济稳增长政策不断拖底的大背景下，居民收入预期以及消费火星电竞 火星电竞官网信心有望继续修复。据文旅部数据，2023年1-9月，中国境内旅游人数达到36.74亿人次，同比增长75.5%，旅游收入同比增长114.4%。在2023年12月的中国旅游论坛上，中国旅游研究院预测，预计到2024年，中国旅游人数及收入将继续增长，或将恢复至2019年的水平。因此，但因全球出口方向逐渐转向东南亚，所以中国出口不会有较大提升。
工业和信息化部、财政部、交通运输部、商务部、海关总署、金融监管总局、国家能源局等七部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2023—2024年)》，文件指出，汽车产业作为我国国民经济的重要支柱，具有产业链条长、关联度密切和带动能力强大等特点，发挥着“压舱石”作用，对于稳定工业经济增长至关重要。文件提出在2024年，汽车行业运行将保持在合理区间，产业发展质量效益得到进一步提升。
新能源汽车方面政府下发《关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》自2024年1月1日开始执行，对新能源车免征购置税进行调整，其中对最高免税额进行限制，文件指出2024年-2025年新能源汽车将继续免征购置税，每台车免税额不超过3万元；2026年-2027年购置税减半政策，每台车减税不超过1.5万元。近年在新能源汽车强劲发展势头下，中国汽车行业发展可以说仍未见顶，不过新能源汽车市场占有率未来或稳步提升。
预计，2024年中国汽车产量或超3020万辆，同比上涨11.8%；销量或超2990万辆，同比上涨11.65%。新能源汽车产量或超950万辆，同比上涨34.6%；销量或超935万辆，同比上涨35.8%，市场占有率或在31.2%。全年新能源汽车替代汽油消费占比或有望超12%。
2023年7月，发改委发布《关于恢复和扩大消费措施的通知》，文件中指明在家电行业应提升家装家居和电子产品消费。促进家庭装修消费，鼓励室内全智能装配一体化。推广智能家电、集成家电、功能化家具等产品。开展家电以旧换新，加强废旧家电回收等活动。
近年来，随着中国家电消费持续转型升级，在政府的支持下，冰箱、洗衣机和空调等领域总体保持良好发展的态势。这一态势带动了国内家电用塑料消费量的持续增长。随着人们需求的逐渐提升，家电产品向个性化、绿色化、多功能等方向发展，塑料采用低成本改性技术在家电中的应用占比有望进一步提高。因此，在未来家电行业可能成为塑料需求的增长点。家电行业对塑料的需求有望进一步带动塑料消费增长。
基于周期角度考虑，2024年中国大宗商品处于新一轮库存周期中的补库存阶段，有助于价格的修复。结合国内外宏观环境，从宏观驱动因素上看，国内经济延续复苏和原油的高位运行将会为化工品提供较强支撑，但在产能高增长背景下上半年的“弱需求”状态或更加明显。整体来看，2024年宏观经济增速放缓，原油价格在多因素驱动下或呈现前高后低走势，化工品市场终端需求利好市场发展，石油化工品价格大概率呈现前低后高的形态，趋势上呈现震荡上涨走势，价格重心较2023年或有所抬升。
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